Ingresa a tramitación la Reforma al Mercado de Capitales y Financiamiento de la Casa Propia (“MK4”) 

Este 9 de septiembre ingresó a la Cámara de Diputados el proyecto de ley denominado Reforma al Mercado de Capitales y Financiamiento de la Casa Propia (el “Proyecto”).

El Proyecto incluye la creación de tres nuevas leyes y modifica 18 cuerpos legales, incluyendo la Ley de Mercado de Valores, la Ley sobre Sociedades Anónimas, la Ley Única de Fondos y la Ley sobre Impuesto a la Renta.

El Proyecto cuenta con cuatro ejes, destacándose las siguientes propuestas:

1. Inclusión, protección financiera y ahorro de los hogares.

• Creación, a través de una nueva ley, del Fondo Nacional para la Vivienda (FONAVI), administrado por Banco Estado, que adquirirá créditos hipotecarios mediante procedimientos competitivos y cuyos fondos podrán emitir bonos de oferta pública con garantía estatal, con foco en viviendas de hasta UF 6.000.
• Creación, a través de una nueva ley, del Ahorro Voluntario para la Vivienda (AVV), cuentas de destino exclusivo con bonificación fiscal para el pie de la primera vivienda.
• Actualización de los parámetros del APV.
• Ajustes a la Ley N° 20.009 sobre fraudes en medios de pago.

2. Chile como centro financiero regional.

• Rediseño del régimen tributario de la renta fija y eliminación de retenciones asociadas.
• Exclusión de la obligación de obtener RUT para inversionistas sin domicilio ni residencia en Chile cuyas rentas de fuente chilena provengan exclusivamente de la tenencia o enajenación de instrumentos acogidos a los artículos 104 y 107 de la Ley de Impuesto a la Renta.
• Ajustes en materias de IVA para que determinados servicios de gestión, asesoría y consultoría financiera y de administración patrimonial integral se entiendan utilizados en el extranjero y puedan acceder a la exención de IVA, aun cuando los activos o instrumentos financieros objeto de dichos servicios se encuentren en Chile
• Ampliación de exenciones del Impuesto de Timbres y Estampillas (ITE) a operaciones de depósito, captación de capitales y crédito de dinero a inversionistas sin domicilio ni residencia en Chile, equiparando su tratamiento con el de inversionistas locales.
• Habilitación de operaciones de REPO para los fondos de pensiones.

3. Modernización societaria y simplificación regulatoria.

• Desmaterialización del título accionario y de los mutuos hipotecarios endosables.
• Simplificación de requisitos para el registro automático de valores, ampliación del plazo de los efectos de comercio, simplificación de procedimiento para eximir valores extranjeros de su inscripción del Registro de Valores Extranjero amparado en el cross listing y para transacciones de valores extranjeros fuera de bolsa.
• Modificaciones a la ley de sociedades anónimas incluyendo reducciones de quórums calificados, flexibilización de los planes de recompra de acciones de propia emisión, de los aumentos de capital, de las emisiones de bonos convertibles y de las series de acciones permitiendo series de voto múltiple, incorporación de mecanismo legal de squeeze out y como contrapartida un put de los minoritarios en contra del controlador.
• Precisión al estándar de cumplimiento del deber de cuidado de los directores y ejecutivos.
• Creación de la figura del gestor de inversiones en materia de administración de fondos.
• En materia bancaria, la exigencia de capital adicional a los bancos de importancia sistémica deja de tratarse como mínimo regulatorio y pasa al régimen de restricción escalonada de reparto de utilidades.

4. Acceso al financiamiento para empresas de cualquier tamaño.

• Creación, a través de una nueva ley, del Estatuto de Incentivos para la Inversión en el Segmento Junior de la Bolsa, para empresas de innovación y de exploración minera, el que incluye un régimen simplificado de oferta pública sin inscripción en el Registro de Valores e incentivos tributarios al inversionista al contemplar el ingreso no constitutivo de renta por el mayor valor obtenido en la enajenación de acciones de emisores Junior, un crédito contra el Impuesto Global Complementario equivalente al 35% de la inversión elegible con tope anual de 50 UTA, y un mecanismo especial de traspaso de gastos de exploración greenfield a los inversionistas.
• En el caso de acciones, reemplazo del requisito de presencia bursátil por una exigencia de capital flotante mínimo del 15%. Además, se amplía el universo de instrumentos que podrían acogerse al ingreso no constitutivo de renta, incluyendo determinados valores extranjeros, derivados y mutuos hipotecarios endosables. También se flexibilizan los requisitos aplicables a cuotas de fondos de inversión y fondos mutuos.
• Se amplía el mecanismo de diferimiento actualmente aplicable a fondos mutuos, permitiendo reinversiones entre fondos de inversión y entre fondos mutuos y fondos de inversión, sin gatillar inmediatamente el impuesto.
• Nuevo tratamiento tributario en materia de derivados, incluyendo, la eliminación del reconocimiento obligatorio sobre base mark-to-market. Como regla general, los resultados pasarían a reconocerse sobre base percibida, pudiendo los contribuyentes de Primera Categoría reconocerlos sobre base percibida o devengada.

El texto del Mensaje que da inicio a la tramitación del proyecto de ley se encuentra disponible en el siguiente link:

https://www.camara.cl/legislacion/ProyectosDeLey/tramitacion.aspx?prmID=19325&prmBOLETIN=18643-05

En caso de requerir más información, por favor contactar a los socios de nuestro equipo de mercado de capitales José Miguel Carvajal (jmcarvajal@moralesybesa.cl) o Andrea Díaz (adiaz@moralesybesa.cl) o nuestro socio tributario Santiago Martínez (smartinez@moralesybesa.cl).